Το σχέδιο επεξεργάζονται Βρυξέλλες, Βερολίνο, Αθήνα και άλλες ευρωπαϊκές πρωτεύουσες, µε στόχο να µειωθεί το ύψος του δηµόσιου χρέους και να γίνει αυτό που λένε «διαχειρίσιµο». Η λύση – που συζητήθηκε, σύµφωνα µε ασφαλείς πληροφορίες, και στο Συµβούλιο Υπουργών της ευρωζώνης την περασµένη Δευτέρα– φαντάζει ιδανική, καθώς δεν έχει κανέναν πραγµατικά χαµένο.Η Ελλάδα θα µπορέσει να µειώσει το χρέος της και οι επενδυτές δεν θα χάσουν τα λεφτά τους.
Στην πραγµατικότητα, όµως, η ζωή – ως γνωστόν – δεν προσφέρει «δωρεάν γεύµατα». Ετσι, στην προκειµένη περίπτωση, αν το σενάριο ισχύσει, το γεύµα θα πληρώσει σε πρώτη φάση η Γερµανία, ενισχύοντας τους πόρους του Ταµείου (EFSF),και σε δεύτερη η Ελλάδα, εφαρµόζοντας σε µόνιµη βάση ένα καθεστώς αυστηρής δηµοσιονοµικής πειθαρχίας,γερµανικής εµπνεύσεως, που θα τηςζητηθεί σε αντάλλαγµα. Την επεξεργασία από τη γερµανική κυβέρνηση µιας τέτοιας λύσης αποκάλυψε την περασµένη Tρίτη η γερµανική εφηµερίδα «Die Zeit» και τις επόµενες µέρες έδωσαν συνέχεια µε δηµοσιεύµατά τους µεταξύ άλλων οι «New York Times», οι«Financial Times» της Γερµανίας και χθες η «Wall Street Journal» µε το πρωτοσέλιδό της και η γερµανική «Handelsblatt». Ωστόσο, το θέµα βράζει από καιρό. Δεν είναι τυχαίο ότι υπέρ µιας τέτοιας µεθόδευσης είχε ταχθεί σε ανύποπτο χρόνο, το περασµένο καλοκαίρι, οίδιος ο διοικητής της Τράπεζας τηςΕλλάδος Γιώργος Προβόπουλος.
Το µεγάλο ζητούµενο σε αυτή τη φάση είναι να δεχθεί η Γερµανία να πει το «ναι».
Υψηλόβαθµες τραπεζικές πηγές σχολίαζαν ότι «διαφαίνεται µια διάθεση των βόρειου άξονα να βοηθήσει. Χρειάζεται όµως χρόνο».
Το EFSF είναι σήµερα το Ταµείο που στηρίζει την Ιρλανδία και θα στηρίξει ίσως,αν χρειαστεί, και άλλες χώρες, όπως η Πορτογαλία(η Ελλάδα είχε ενταχθεί νωρίτερασε δικό της µηχανισµό). Ο προϋπολογισµός του είναι 440 δισ. ευρώ. Το σενάριο που συζητείταιτώρα προβλέπει µεγάλη αύξηση του προϋπολογισµού του (αναφέρθηκε το ποσό των 750 δισ. ευρώ),αλλά και να του δοθεί η δυνατότητα είτενα αγοράζει οµόλογα από τη δευτερογενή αγορά είτε να δανειοδοτεί την Ελλάδα και τις άλλες υπερχρεωµένες χώρες να επαναγοράζουν µόνες τους τα οµόλογά τους. Το ΕFSF µπορεί να αντλήσει πόρους απότην αγορά µεπολύ χαµηλό επιτόκιο, γιατί βαθµολογείται µε τον υψηλότερο βαθµό αξιοπιστίας. Ετσι, θα µπορεί να δανείζεται π.χ. µε 2,5%επιτόκιο και να δανείζει στη συνέχεια την Ελλάδα π.χ. µε 3,5% επιτόκιο. Με αυτά τα κεφάλαια η Ελλάδα θα µπορούσε να επαναγοράσει τα οµόλογά της, πουσήµερα πωλούνται στη δευτερογενή αγορά σε πολύ χαµηλές τιµές λόγω έλλειψης ζήτησης(στο 80% της ονοµαστικής τους τιµής τα 5ετή οµόλογα, στο 70% τα 10ετή, στο 60% τα 15ετή και στο 56% τα30ετή) και να τα διαγράψει από το χρέος της, όπου εµφανίζονται στο 100% της ονοµαστικής τους τιµής.
«στήν πράγμάτικοτήτά κάνεις “κούρεµα” µε όρους αγοράς καιόχι διοικητικό, αφού κανένας δεν υποχρεώνεται να αγοράσει», λένε στελέχη της αγοράς.
Σύµφωνα µε αναλυτές, εκτιµάται ότι η µείωση του ελληνικού χρέους θα µπορούσε να είναι 10-20%.
Η επαναγορά αυτή – σεσυνδυασµό µε την επιµήκυνση και τη µείωση του επιτοκίου, αλλά καιτις δεσµεύσεις για εφαρµογή αυστηρής δηµοσιονοµικής πολιτικής στο µέλλον – αναµένεται να λειτουργήσει κατευναστικά στην κερδοσκοπία, να ρίξει τα spreads και να µπορέσει η Ελλάδα να επανέλθει στις αγορές για να χρηµατοδοτεί οµαλά τις υποχρεώσεις της.
πηγή: ΤΑ ΝΕΑ on-line
